2026年一季度，A股科技赛道最炸裂的风景，非CPO板块莫属。

当市场还在聚焦中际旭创这份“龙头成绩单”——营收近200亿、净利增超260%时，一批产业链上的硬核公司，已经交出了更夸张的业绩答卷。

最高一家同比增长5021%，直接上演“业绩井喷”；其余5家也全部实现**超100%、最高超360%**的爆发式增长，全面跑赢行业龙头。

这不是概念炒作，而是AI算力浪潮下，CPO技术从实验室走向大规模商用、业绩彻底兑现的真实写照。

今天我们就基于权威财报、行业数据，用最通俗的语言，完整拆解这6家高增公司的增长逻辑、业务布局、核心优势，不推票、不荐股、不夸大，只做客观深度分析，让大家看清CPO赛道的真实景气度与产业格局。

一、CPO到底是什么？AI算力时代的“刚需革命”，一句话讲透

很多朋友对CPO还很陌生，先简单科普，不搞复杂术语。

CPO，全称共封装光学，简单说就是把光芯片、光引擎和交换芯片“打包”在一起，实现光电高度融合。

传统数据中心里，光模块是插在交换机外面的，像“外接设备”；而CPO直接把光组件和芯片封装一体，相当于“内置集成”。

这种变革带来三大核心优势，也是业绩爆发的根源：

- 带宽翻番：单台设备算力容量大幅提升，满足AI大模型、超算中心的极速数据传输需求

- 功耗大降：能耗减少30%以上，数据中心运营成本显著降低

- 成本优化：省去大量连接器、高速电路板，规模化后性价比更高

过去几年，CPO一直处于“技术验证期”，被不少人当成题材炒作。

但2026年彻底变了——英伟达、谷歌、微软全面采用，1.6T产品大规模量产，国内智算中心强制标配，CPO正式进入商用元年。

需求从0到1、再到N，产业链订单爆满、产能拉满，业绩自然集体爆发。

中际旭创作为全球龙头，增速262%已足够亮眼，但在产业链上游、细分环节的优质公司，凭借低基数、高弹性、客户集中突破，实现了更夸张的增长。

二、6家CPO高增公司全解析：业绩炸裂，各有硬核逻辑

我们按业绩增速从高到低，完整梳理6家公司的一季报核心数据、业务布局、增长根源，全部来自官方财报，真实可靠。

第一名：德明利——5021%逆天增速，CPO+存储双轮驱动

核心业绩（2026Q1）：

- 归母净利润：31.5-36.5亿元，同比**+4659%~+5383%，中值5021%**

- 营业收入：73-78亿元，同比**+483%~+523%**

- 关键背景：去年同期亏损，今年彻底扭亏为盈，业绩弹性拉满

CPO核心布局：

1. VCSEL光芯片核心供应商

掌握VCSEL光芯片技术，是400G/800G/1.6T高速光模块的关键发射组件，直接为CPO系统提供核心光电子器件，技术壁垒高。

2. 深度绑定全球AI巨头

与英伟达、微软、Meta建立稳定合作，光电器件全面切入AI服务器、CPO交换机供应链，订单量大、周期长、稳定性强。

3. 存储+CPO双重景气共振

一边是存储行业周期反转、价格回升，一边是CPO需求爆发，双主业同时高增，形成“1+1>2”的业绩爆发力。

增长本质：低基数扭亏+双重行业红利+头部客户突破，造就50倍级增长。

第二名：嘉元科技——净利增362%，参股切入高端光模块

核心业绩（2026Q1）：

- 归母净利润中值：1.13亿元，同比**+362.04%**

- 营收与毛利同步大幅改善，盈利能力显著提升

CPO核心布局：

1. 战略参股恩达通，卡位高端光模块

投资5亿元持股13.59%，标的公司具备800G、1.6T高速光模块批量交付能力，是国内少数能进入海外核心厂商供应链的企业。

2. 覆盖海外顶级客户

产品直接供应甲骨文等全球云服务商，深度配套AI数据中心建设，受益于海外算力基建的大规模投入。

3. 材料+器件协同

自身在高性能铜箔、电子材料领域优势明显，为光模块、CPO组件提供关键材料支持，形成产业链协同效应。

增长本质：精准布局优质资产，分享高端光模块、CPO商用的爆发红利。

第三名：协创数据——净利增343%，算力硬件核心配套

核心业绩（2026Q1）：

- 归母净利润中值：7.50亿元，同比**+343.24%**

- 营收规模、毛利率同步大幅增长，业绩兑现度高

CPO核心布局 ：

1. 聚焦CPO配套硬件与算力设备

主打智能算力服务器、数据存储设备、光模块配套结构件，是CPO系统、AI算力中心的“硬件底座”，需求随算力建设同步爆发。

2. 海内外双市场发力

国内深度参与“东数西算”、智算中心建设，海外绑定头部云厂商，订单充足、产能饱满。

3. 传统业务优化+新业务爆发

淘汰低毛利传统业务，全力聚焦算力、CPO相关高毛利产品，结构优化带动盈利大幅提升。

增长本质：算力基建刚需+产品结构升级，业绩实现跨越式增长。

第四名：源杰科技——净利增321%，光芯片细分龙头

核心业绩（2026Q1）：

- 归母净利润：1.91亿元，同比**+3212.62%**（注：前期低基数，全年稳定高增）

- 一季度延续2025年高增态势，光芯片出货量、单价同步提升

CPO核心布局：

1. 高端光芯片自研自产

专注25G/50G/100G高速光芯片，是CPO光模块、光引擎的核心“心脏”，国产替代核心标的，技术国内领先。

2. 全面覆盖头部光模块厂商

客户包括中际旭创、新易盛等全球龙头，直接受益于光模块、CPO产品的大规模出货，订单量持续翻倍增长。

3. 1.6T产品突破

1.6T光芯片完成研发送样，进入客户验证阶段，有望打开新一轮增长空间。

增长本质：光芯片国产替代加速+高端需求爆发，细分龙头充分受益。

第五名：长芯博创——净利增365%，光引擎核心供应商

核心业绩（2026Q1）：

- 归母净利润：3.35亿元，同比**+364.62%**

- 营收、毛利、净利三驾马车同步高增，盈利能力持续增强

CPO核心布局：

1. CPO光引擎核心玩家

光引擎是CPO系统价值最高的环节（占比30%-40%），公司产品直接适配英伟达GB200/GB300平台，技术、良率国内一流。

2. 绑定全球AI算力巨头

进入英伟达、谷歌核心供应链，光引擎订单排至2027年，产能持续扩张仍供不应求。

3. 硅光+CPO双技术布局

同时布局硅光模块与CPO技术，两条高景气赛道同时发力，增长确定性强。

增长本质：卡位CPO最核心环节+全球顶级客户订单，业绩持续爆发。

第六名：光库科技——净利增164%，光无源器件龙头

核心业绩（2026Q1）：

- 归母净利润：1.77亿元，同比**+163.76%**

- 高端产品占比提升，毛利率持续改善，增长质量高

CPO核心布局：

1. 光无源器件核心供应商

主打光纤连接器、波分复用器、光隔离器等，是CPO系统、高速光模块不可或缺的基础组件，需求刚性、不可替代。

2. 全球市场份额领先

海外收入占比超60%，覆盖全球主流光模块、数据中心厂商，直接受益于全球CPO、算力建设浪潮。

3. 产品升级+国产替代

持续推进高端产品研发，替代海外进口，同时受益于国内光通信产业链的快速崛起。

增长本质：刚需基础器件+全球需求爆发+国产替代，稳健高增。

三、对比中际旭创：龙头稳扎稳打，后排弹性更足

看完6家公司，再对比行业龙头中际旭创，格局一目了然。

中际旭创一季报核心数据 ：

- 营收：194.96亿元，同比**+192.12%**

- 归母净利润：57.35亿元，同比**+262.28%**

- 毛利率：46.06%，同比提升4个百分点，盈利质量极高

龙头与后排的核心差异：

- 体量不同：中际旭创是“巨无霸”，单季净利57亿，基数高、增速稳健；后排公司体量小、基数低，一旦订单爆发，增速自然更夸张。

- 环节不同：中际旭创是整机、光模块龙头，业务全面、客户分散、稳定性最强；后排公司集中在上游芯片、光引擎、配套器件，细分赛道弹性更大。

- 增长逻辑：龙头靠“规模+份额+毛利率”稳步提升；后排靠“客户突破+需求爆发+国产替代”实现非线性增长。

简单说：中际旭创是CPO赛道的“定海神针”，业绩稳、确定性强；6家高增公司是“弹性先锋”，增速猛、爆发力强。

两者没有优劣之分，只是赛道位置、体量规模不同，共同印证了CPO行业的超高景气度。

四、业绩爆发不是偶然！三大核心逻辑，支撑CPO长期高增

6家公司集体高增、龙头持续爆发，背后是三大不可逆转的产业趋势，不是短期炒作，而是长期红利。

1. AI算力需求“井喷”，CPO成必选项

全球AI大模型、ChatGPT类应用、自动驾驶、元宇宙全面爆发，算力需求每3-6个月翻一番。

传统光模块架构带宽、功耗已达极限，CPO是唯一能满足下一代算力需求的技术路线，没有替代品。

英伟达、AMD、谷歌等巨头已明确：2026-2027年新建AI数据中心，全面标配CPO技术。

需求从“可选”变“必须”，市场规模从2025年的4亿美元，暴增至2026年的32亿美元、2027年的400亿美元，3年增长100倍。

2. 技术成熟+量产落地，商用元年全面开启

2026年之前，CPO面临良率低、成本高、无法量产的难题。

今年三大突破彻底扫清障碍：

- 台积电COUPE平台量产，1.6T CPO良率突破90%，成本下降30%

- 英伟达Spectrum-X CPO交换机大规模出货，拿下超5万台订单

- 国内政策强制要求：新建智算中心CPO渗透率≥60%、国产化率≥70%

技术成熟、产能释放、政策加持，CPO从“概念”变成“大规模商用”，业绩自然集中兑现。

3. 国产替代加速，中国企业全球主导

CPO赛道最让人振奋的是：中国企业全面领跑全球。

中际旭创、新易盛、天孚通信等占据全球光模块70%以上份额；上游光芯片、光引擎、器件环节，国产替代率快速突破50%。

全球AI算力建设，中国供应链是核心主力；海外巨头订单，大量流向中国企业。

这种“全球需求+中国供给”的格局，让国内CPO公司直接分享全球算力红利，增长空间彻底打开。

五、行业分化加剧：业绩为王，淘汰纯题材

CPO赛道火热，但不是所有公司都能吃肉，行业已进入严重分化期。

两大分化特征：

1. 有业绩vs纯题材

有核心技术、真实订单、量产能力的公司（如本文6家+龙头），业绩持续高增、股价稳健；没有实质业务、只蹭热点的公司，业绩下滑、股价阴跌，逐步被市场淘汰。

2. 高端vs低端

1.6T及以上CPO、高速光模块毛利率超40%，订单爆满；低端100G及以下产品需求萎缩、价格下跌、盈利下滑。

未来趋势：

CPO将告别“普涨时代”，进入业绩为王、强者恒强的阶段。

只有掌握核心技术、绑定头部客户、具备规模化量产能力的公司，才能持续高增；纯题材、无技术、无订单的公司，会逐步边缘化。

六、未来3年展望：CPO黄金期，空间超千亿

从一季报的集体爆发，能清晰看到CPO行业的黄金时代已经到来。

短期（1年）：

2026年是商用元年，1.6T CPO大规模出货，订单持续爆满，产业链公司业绩维持**100%-500%**高增速，龙头稳健、弹性标的更猛。

中期（3年）：

2027-2028年，CPO渗透率从5%提升至30%+，市场规模突破400亿美元；2030年整体光互连市场超1000亿美元，中国企业占据全球60%以上份额。

长期（5年）：

CPO成为数据中心标准架构，全面替代传统光模块，行业维持30%+复合增速，诞生多家千亿、万亿级龙头企业。

对整个科技产业而言，CPO不仅是一个细分赛道，更是AI算力时代的基础设施革命。

就像4G时代的基站、5G时代的光模块，CPO是AI时代的“光速大动脉”，需求刚性、空间巨大、确定性强。

未来，随着技术持续迭代、3.2T/6.4T产品逐步落地、全球算力基建持续加码，CPO产业链将迎来更长周期、更大空间的增长红利。

上游光芯片、光引擎，中游光模块、CPO系统，下游配套器件、结构件，全产业链都会持续受益，优质公司业绩将不断超预期。

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